春節(jié)假期結(jié)束后，國內(nèi)煤炭市場迎來開門紅，北方港口市場整體穩(wěn)中偏強。截至目前，北港庫存較去年同期減少約540萬噸，同比偏低22%左右。受印尼產(chǎn)量配額審批尚未最終確定、疊加齋月及雨季因素影響，進口煤貨源持續(xù)偏緊，到港量明顯減少。部分終端用戶因此調(diào)整采購策略，增加內(nèi)貿(mào)煤采購比重，沿海運輸需求有所回升。

2月26日至27日，環(huán)渤海港口遭遇大風封航，但錨地船舶總數(shù)仍顯著高于2024年和2025年同期水平。在此背景下，國內(nèi)沿海煤炭運費快速上漲。特別是受進口煤供應預期收緊影響，華南方向運輸需求增加，秦皇島至廣州6-7萬噸船型運費較春節(jié)前上漲31%，漲幅居北港至沿海主要航線之首，其他航線運費亦有不同程度上行?？傮w而言，隨著節(jié)后煤炭及航運市場逐步活躍、進口煤因素進一步助推，中國沿海煤炭運費指數(shù)持續(xù)走高，已重回600點以上。

國際航線方面，受國際煤價持續(xù)上行帶動，印尼和澳大利亞至中國主要航線運費呈現(xiàn)“淡季不淡”特征。根據(jù)上海航運交易所數(shù)據(jù)，印尼至廣州5-7萬噸散貨船運費較節(jié)前上漲0.6-0.8美元/噸，進一步抬升國際煤炭到岸成本。BDI指數(shù)整體呈上升趨勢，其中巴拿馬型船因煤炭及谷物需求較好持續(xù)走強；海岬型船1月份裝貨量創(chuàng)當月歷史新高，主要受益于鐵礦石、鋁土礦等大宗干散貨需求強勁，但近期受詢盤減少、供需趨于平衡影響，連續(xù)兩日承壓回落。

本周，在港口庫存相對平穩(wěn)、市場情緒逐步升溫、動力煤進口量預計收縮的背景下，港口煤炭價格快速上漲。不斷上行的運費水平也反映出節(jié)后市場活躍度明顯高于往年。短期內(nèi)，煤價仍有一定上行空間，但需密切關注3月份印尼RKAB政策的最終落地情況。進入3月后，煤炭消費逐步進入季節(jié)性淡季，電廠當前高位庫存或?qū)⒁种菩枨筢尫?，價格進一步上行的空間存在不確定性。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 伊森

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