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1 海內(nèi)外資訊

雖受電力與物流雙重制約，烏克蘭Ferrexpo2025全年鐵礦產(chǎn)量依舊維持600萬噸

2026年1月14日，烏克蘭球團(tuán)生產(chǎn)商Ferrexpo公布2025年第四季度及全年生產(chǎn)報(bào)告。

具體來看，2025年第四季度受烏克蘭能源、交通及港口基礎(chǔ)設(shè)施遭導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊加劇影響，電力供應(yīng)與物流中斷導(dǎo)致產(chǎn)量低于計(jì)劃。第四季度鐵礦石總產(chǎn)量為110萬噸，環(huán)比下降29%，同比下降38.9%。其中鐵精粉（Fe67%）產(chǎn)量為70萬噸，球團(tuán)產(chǎn)量為40萬噸。

2025年鐵礦石總產(chǎn)量為610萬噸，雖較2024年的680萬噸下降9%，但連續(xù)第二年維持在600萬噸以上，并顯著高于2023年的420萬噸。

其中，鐵精粉產(chǎn)量表現(xiàn)出色，同比大幅增長311%至290萬噸，占總產(chǎn)量結(jié)構(gòu)的48%（2024年為10%），這主要為順應(yīng)市場需求，公司對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

此外，報(bào)告中還提到，關(guān)于烏克蘭政府暫停增值稅退稅政策一直持續(xù)進(jìn)行，截至2025年11月底，未退稅款達(dá)6900萬美元。公司在艱難環(huán)境下持續(xù)嚴(yán)控營運(yùn)資金與成本，包括縮短員工工時(shí)、削減采購支出、暫停所有非必要資本支出及企業(yè)社會責(zé)任開支等。

Ferrexpo臨時(shí)執(zhí)行主席Lucio Genovese表示，2025年第四季度是自俄烏沖突全面升級以來，公司面臨的最為嚴(yán)峻的考驗(yàn)之一。

烏克蘭能源基礎(chǔ)設(shè)施頻繁遭襲，導(dǎo)致生產(chǎn)電力供應(yīng)中斷；此外，自12月起，黑海沿岸地區(qū)受襲加劇，海上出口通道嚴(yán)重受限，迫使公司再次轉(zhuǎn)為依賴鐵路運(yùn)輸。

盡管運(yùn)營環(huán)境極端困難，第四季度產(chǎn)量仍保持在百萬噸以上，全年總產(chǎn)量連續(xù)第二年突破600萬噸，這一規(guī)模已恢復(fù)至沖突前產(chǎn)能的50%以上。

目前，公司利用可獲得的電力資源，維持一條球團(tuán)生產(chǎn)線的運(yùn)行，并生產(chǎn)部分鐵精礦，以保障對歐洲客戶的供應(yīng)。未來一旦電力恢復(fù)、鐵路與港口運(yùn)力暢通，公司將有望進(jìn)一步提升鐵精礦產(chǎn)量，并拓展在亞洲市場的銷售機(jī)會。

2 進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場盤點(diǎn)

鲅魚圈進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅震蕩 成交冷清

【今日市場回顧】

今日鲅魚圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場小幅震蕩，成交冷清。具體來看，賣盤方面，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠逢低少量補(bǔ)庫，少量鋼廠招標(biāo)采購，詢盤一般。

【成交情況】

暫無

【明日預(yù)測】

供給方面：目前鲅魚圈港主流貿(mào)易商庫存仍處于較高水平?，F(xiàn)貨資源較為豐富，有PB粉、SP10粉等，部分品種如印粉少量貿(mào)易商持有。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)隨行就市為主。

據(jù)了解，目前鲅魚圈港與山東港口的中品粉港差在18-22。本周港口成交多以PB粉為主，目前港口印粉資源較少，價(jià)格較高，成交較少。

需求方面，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束，采購需求較少。

綜合來看，預(yù)計(jì)下周鲅魚圈港進(jìn)口礦市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 成交較少

【今日市場回顧】

山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日基本持穩(wěn)。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫，詢盤較少。盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲3-7。

【成交情況】

成交量較上一工作日有所減少，價(jià)格較上一工作日下跌8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下：

【明日預(yù)測】

供應(yīng)端，本期海外發(fā)運(yùn)減量，但前期沖量發(fā)運(yùn)到港，港口呈累庫存趨勢，但部分中低品粉礦貨源集中且價(jià)格堅(jiān)挺，供應(yīng)較為緊張。

需求端，廠內(nèi)成材去庫尚可，鋼廠利潤基本持平，鐵水產(chǎn)量無明顯變化，鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，部分鋼廠春節(jié)補(bǔ)庫開始，買盤預(yù)期較好，反饋到原料端，對鐵礦石價(jià)格形成一定支撐。

綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

3 國產(chǎn)鐵礦石現(xiàn)貨市場盤點(diǎn)

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行。截至目前山西，代縣65%高硫精粉775-785，代縣68%高硫精粉855-865，靈丘66%中硫精粉780-790。（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸）

供應(yīng)端來看，主導(dǎo)礦山今日對外報(bào)價(jià)較前期小幅上漲，仍以峨口出貨為主，靈丘、原平地區(qū)礦選企業(yè)生產(chǎn)維持原狀，雖近日連鐵波動頻繁，但因本地資源緊缺，故賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但周內(nèi)出貨情況一般。

需求端來看，晉南地區(qū)多數(shù)鋼廠當(dāng)前從安徽、山東等地拿貨，因臨近春節(jié)，部分企業(yè)開始著手補(bǔ)庫，需求稍有增加，但對本地高價(jià)資源接受依舊較低，僅個(gè)別有在本地少量剛需補(bǔ)庫，市場交投氛圍稍顯冷清。

有市場參與者稱：雖近期連鐵波動頻繁，但本地精粉緊缺對價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格變化幅度較小。

綜合來看，本地供需雙弱情況下，預(yù)計(jì)短期山西精粉價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

四川國產(chǎn)鐵礦石市場價(jià)格穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可。據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉580，59%釩鈦粉700，61%釩鈦粉780，巴中61%精粉845。(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸)

供應(yīng)端，省內(nèi)礦山維持正常出貨，幾家主導(dǎo)企業(yè)訂單充沛無庫存，省內(nèi)球團(tuán)企業(yè)大多數(shù)維持來料加工，球團(tuán)銷量及價(jià)格因省外球團(tuán)礦攝入仍處于低迷狀態(tài)，維持按需生產(chǎn)狀態(tài)。

需求端，省內(nèi)各家鋼企原料庫存水平尚可，維持按需采購。川威鋼鐵小高爐仍未復(fù)產(chǎn)，其他鋼企維持正常生產(chǎn)。

成品端，鋼廠出廠價(jià)格堅(jiān)挺，市場觀望情緒濃，另外臨近冬儲，需求季節(jié)性減弱愈發(fā)明顯，商家普遍以出貨降庫為主。

綜合來看，目前整體供需平衡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)四川鐵精粉市場持穩(wěn)運(yùn)行。

唐山國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 交投尚可

今日唐山市場鐵精粉價(jià)格穩(wěn)。66%精粉：遷安780，遷西775，遵化790；69%精粉：遷安850，遷西850，遵化855。（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸）

供應(yīng)端來看，今日連鐵盤面持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別大礦穩(wěn)價(jià)招標(biāo)，訂單量尚可。個(gè)別加工企業(yè)廠內(nèi)原料庫存較低，有補(bǔ)庫意愿，但詢貨稍顯謹(jǐn)慎，今日多數(shù)持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低不認(rèn)出；

需求端來看，本地鋼廠內(nèi)礦需求量未有明顯增加，整體采購積極性一般，個(gè)別有壓價(jià)詢貨意愿，但低價(jià)成交困難，故擇機(jī)采購。

有市場參與者稱：主導(dǎo)鋼企目前采購量不大，原料端預(yù)算有限，預(yù)計(jì)今天主導(dǎo)鋼企采購價(jià)格持穩(wěn)。

綜合來看，持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，鋼廠按需補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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