我的鋼鐵網(wǎng)：12月煉焦煤市場延續(xù)震蕩，供需收縮帶動價(jià)格繼續(xù)下跌，需求整體減量大于供應(yīng)端，下游補(bǔ)庫放緩，市場情緒暫無明顯回暖。進(jìn)入1月煉焦煤市場，價(jià)格博弈或加劇，1月煉焦煤供需保持韌性，補(bǔ)庫驅(qū)動或有提振，煉焦煤價(jià)格或逐步止跌企穩(wěn)。

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煉焦煤價(jià)格

（1）產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格

12煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行，各煤種價(jià)格下跌30-120元不等。其中區(qū)域性低硫主焦煤保持堅(jiān)韌，價(jià)格超預(yù)期下跌后反彈100元，以穩(wěn)運(yùn)行為主。競拍市場存在部分品種震蕩反彈，總體來看，仍是跌多漲少。配焦煤繼續(xù)下跌，部分礦點(diǎn)庫存壓力較大，疊加市場買貨積極性較弱，以降價(jià)出貨為主。

（2）進(jìn)口煉焦煤價(jià)格

12月港口進(jìn)口煉焦煤價(jià)格震蕩20-70元不等。需求減弱疊加市場心態(tài)偏弱，抑制港口煉焦煤市場報(bào)價(jià)，國內(nèi)市場產(chǎn)量維持高位、以及蒙煤進(jìn)口通關(guān)車數(shù)繼續(xù)突破，供應(yīng)端產(chǎn)量相對寬松，整體成交相對疲軟。

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煉焦煤供應(yīng)

（1）國內(nèi)供應(yīng)

12月國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量小幅下滑，下滑邊際小于預(yù)期，產(chǎn)地供應(yīng)維持寬松格局，市場情緒低沉，產(chǎn)地出貨較緩，部分煤礦存在累庫現(xiàn)象。截止12月26日，12月Mysteel523家礦山日均原煤產(chǎn)量190.07萬噸環(huán)比上月降0.69萬噸。

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月中國進(jìn)口煉焦煤1073萬噸，環(huán)比增1.31%，增長幅度為14萬噸；同比降12.69%，降幅157萬噸。2025年1-11月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量10485萬噸，同比下降5.67%，降幅671萬噸。

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煉焦煤需求

12月煉焦煤需求環(huán)比有所下滑，主要體現(xiàn)在焦企小幅減產(chǎn)，日均鐵水?dāng)?shù)據(jù)寬幅震蕩，鋼廠減產(chǎn)比例增加，供需雙減下，需求減少比例明顯高于供應(yīng)，帶動價(jià)格延續(xù)下跌趨勢。獨(dú)立焦企方面，由于12月焦企焦炭價(jià)格連續(xù)下調(diào)，焦企利潤收縮，部分企業(yè)主動限產(chǎn)，截止12月26日，Mysteel全樣本獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)為71.66%環(huán)比月初降2.18%。

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煉焦煤庫存

12月煉焦煤庫存矛盾仍較為突出，其一表現(xiàn)在上游庫存的持續(xù)累庫，其二在于下游冬儲補(bǔ)庫節(jié)奏同比要緩慢。市場情緒較為悲觀下，庫存轉(zhuǎn)移節(jié)奏慢，12月供應(yīng)端庫存較為集中，帶動價(jià)格繼續(xù)向下波動。

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煉焦煤市場展望

1月煉焦煤市場供需博弈加劇，煉焦煤價(jià)格窄幅波動為主，下游的補(bǔ)庫節(jié)奏以及強(qiáng)度是影響價(jià)格能否反彈的關(guān)鍵。供給端，1月煤礦端產(chǎn)量難有明顯回落，不排除由于年生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)的部分產(chǎn)量有所恢復(fù)，當(dāng)前各個(gè)環(huán)節(jié)庫存仍處中位偏高水平，進(jìn)口市場仍處于高位增量預(yù)期，供給端對于價(jià)格反彈形成壓制。需求端，當(dāng)下需求底部韌性支撐，但由于鋼材淡季消費(fèi)疲軟，難以提振對原料的采購力度，整體采購仍處于觀望中，從補(bǔ)庫時(shí)間窗口看，一月屬于冬儲補(bǔ)庫關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，疊加市場價(jià)格處于相對低位，補(bǔ)庫預(yù)期仍然存在，只是企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏以及區(qū)域性補(bǔ)庫力度或有差異?？傮w來看，1月煉焦煤市場供需對價(jià)格支撐難有明顯帶動，價(jià)格端仍是承壓，需關(guān)注補(bǔ)庫強(qiáng)度帶動市場情緒，進(jìn)而逐漸帶動價(jià)格企穩(wěn)反彈 。

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