一、行情回顧

今年以來，迎峰度冬期間受暖冬天氣影響，旺季不旺，疊加產(chǎn)地供應(yīng)“開門紅”，價格呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢；進入3月份，電煤消費進入傳統(tǒng)淡季，煤炭企業(yè)以價換量，電煤價格單邊下跌，6月份電煤價格為615元/噸，較年初最高價格下跌155元/噸；7月份，由于產(chǎn)地強降雨、迎峰度夏補庫預(yù)期、產(chǎn)能核查等因素，電煤價格止跌回升，8月底創(chuàng)造階段性高點，電煤價格為710元/噸；進入9月份，迎峰度夏結(jié)束，電煤價格小幅回落，振蕩波動；10月份，各地氣溫較往年同期較高，新能源出力偏弱，電煤消費水平仍然處于高位，北港庫存及發(fā)電供熱企業(yè)電煤庫存快速下跌，電煤價格快速上漲，此行情延續(xù)至11月份底。電煤價格也創(chuàng)造年內(nèi)最高，價格接近840元/噸。

二、12月份行情預(yù)測

以筆者所屬的發(fā)電集團采購情況來看，11月份進行了高頻、快速的補庫操作，疊加氣溫不及預(yù)期，電煤庫存快速上升，庫存水平較年內(nèi)高點差距不大。同時，環(huán)渤海港至11月底開始，電煤庫存持續(xù)上升，足以表明發(fā)電供熱企業(yè)基本完成了迎峰度冬期間的電煤庫存補充，也基本奠定了各發(fā)電企業(yè)在12月份維持長協(xié)剛需兌現(xiàn)的事實。綜上所述，12月份電煤價格行情就相對簡單，隨著北方庫存的持續(xù)上升，煤炭貿(mào)易及生產(chǎn)企業(yè)的出貨壓力倒逼電煤價格的下行，這一波煤炭價格的下行幅度或相對較大。

從國家政策及電煤產(chǎn)能預(yù)期影響來看，發(fā)電供熱企業(yè)一方面要接受電煤價格難回到今年6月份的階段性低點，另一方面，考慮新能源發(fā)展替代等因素的影響，電煤價格持續(xù)高位的也將成為歷史，2026年預(yù)計全年電煤價格保持相對穩(wěn)定，高低價差逐步縮小。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

投稿 謝立玉

編輯 | 徐赫陽

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