特變電工27億獲準(zhǔn)東17億噸煤炭探礦權(quán)：能源戰(zhàn)略閉環(huán)的關(guān)鍵一步
2026年02月06日 20:54
海外礦業(yè)投資
責(zé)編：戚金榮
作者：海外礦業(yè)投資
2月5日晚特變電工(600089)公告稱，公司控股子公司新疆天池能源有限責(zé)任公司參與競買了新疆巴里坤哈薩克自治縣三塘湖礦區(qū)庫木蘇五號井田普查探礦權(quán)，并成功競得。成交價(jià)為27.05億元，礦區(qū)面積為65.85平方公里，勘查礦種為煤炭。根據(jù)《新疆三塘湖礦區(qū)總體規(guī)劃》及相關(guān)儲量勘查報(bào)告，庫木蘇五號井田資源量約17億噸，其中控制量（332）4.18億噸、推斷量（333）3.63億噸、潛在資源（334）8.73億噸。煤類以長焰煤為主，具有低水分、低灰分、高-特高揮發(fā)分、特低-低硫、特低-低磷等特點(diǎn)，原煤熱值達(dá)5900-6600大卡/千克，焦油產(chǎn)率11.85%-22.0%。這種煤質(zhì)不僅適合火力發(fā)電（高發(fā)熱量保障電力效率），更是煤化工的優(yōu)質(zhì)原料（高揮發(fā)分、高焦油產(chǎn)率適合煤制氣、煤制烯烴等深加工），與特變電工現(xiàn)有準(zhǔn)東煤田（不粘煤，熱值4300-4600大卡）形成顯著互補(bǔ)，可優(yōu)化公司煤炭儲備結(jié)構(gòu)。區(qū)位與交通
庫木蘇五號井田地理位置優(yōu)越，周邊有G331國道、S236省道穿過，且緊鄰將淖鐵路運(yùn)煤專線（連接將軍廟與淖毛湖），鐵路運(yùn)輸成本低廉。該區(qū)域?qū)儆谛陆敖娡馑汀被馗采w范圍，配套煤電項(xiàng)目可接入特高壓線路，將電力輸送至內(nèi)地，保障電網(wǎng)穩(wěn)定；同時(shí)，煤化工項(xiàng)目可依托鐵路將產(chǎn)品銷往全國，提升附加值。開發(fā)進(jìn)度與規(guī)劃目前，庫木蘇五號井田地質(zhì)勘查程度僅達(dá)到普查階段（局部詳查），需繼續(xù)開展勘探工作（如鉆探、采樣）以確認(rèn)資源儲量與開采條件。特變電工表示，后續(xù)將根據(jù)勘探結(jié)果編制可行性研究報(bào)告，待條件成熟時(shí)履行決策程序，推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。因此，短期內(nèi)該項(xiàng)目不會產(chǎn)生業(yè)績貢獻(xiàn)，僅為公司賬面上的無形資產(chǎn)。一、事件概述2025年，特變電工以27億元獲得新疆準(zhǔn)東地區(qū)17億噸煤炭探礦權(quán)，加上現(xiàn)有120億噸煤炭儲量，其煤炭總儲量達(dá)到137億噸（其中準(zhǔn)東煤田占比超90%）。此次新增探礦權(quán)的煤炭品質(zhì)與現(xiàn)有準(zhǔn)東煤田一致，均為低灰、低硫、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)動力煤（灰分＜10%、硫分＜0.7%、熱值4500-5000大卡/千克），且煤層埋藏淺、開采成本低（露天礦噸煤成本＜100元），適合動力煤發(fā)電及煤化工深加工。二、對能源戰(zhàn)略的支撐作用特變電工的核心戰(zhàn)略是“以煤為媒，構(gòu)建‘煤電-硅基-鋁基-新材料’全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)”，此次新增煤炭儲量將從補(bǔ)短板、擴(kuò)產(chǎn)能、提協(xié)同三方面強(qiáng)化這一戰(zhàn)略：1. 補(bǔ)足煤電與煤化工用煤短板，強(qiáng)化“煤電一體化”特變電工現(xiàn)有煤炭產(chǎn)能7400萬噸/年（準(zhǔn)東南露天煤礦4000萬噸/年、將軍戈壁二號露天煤礦3000萬噸/年），主要用于配套旗下火電廠（如準(zhǔn)東五彩灣北一電廠2×660MW機(jī)組）。新增17億噸儲量將支撐煤炭產(chǎn)能核增（計(jì)劃從7400萬噸/年提升至1.64億噸/年），滿足未來“疆電外送”及煤化工項(xiàng)目的用煤需求。此外，準(zhǔn)東煤田的高反應(yīng)活性使其適合煤化工深加工（如煤制天然氣、煤制烯烴）。特變電工正在推進(jìn)的準(zhǔn)東20億立方米/年煤制天然氣項(xiàng)目（投資170億元），正是依托準(zhǔn)東煤田的優(yōu)質(zhì)煤炭資源，通過“固定床熔渣氣化+甲烷化”技術(shù)生產(chǎn)天然氣，投產(chǎn)后年利潤可達(dá)10-20億元，將煤炭從“燃料”升級為“化工原料”，大幅提升附加值。2. 支撐“煤電鋁”產(chǎn)業(yè)鏈延伸，降低成本特變電工的新材料業(yè)務(wù)（如高純鋁、電子鋁箔）需大量電力（生產(chǎn)1噸高純鋁需約1.5萬度電）。此次新增煤炭儲量將保障旗下火電廠的燃料供應(yīng)，降低發(fā)電成本（準(zhǔn)東坑口電站發(fā)電成本＜0.2元/度），進(jìn)而降低電解鋁的生產(chǎn) cost（目前電解鋁一體化成本約13900元/噸，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均16429元/噸）。此外，特變電工正在建設(shè)防城港240萬噸氧化鋁項(xiàng)目（投資67.81億元），投產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)“能源-氧化鋁-電解鋁”一體化布局，進(jìn)一步降低鋁產(chǎn)業(yè)鏈的成本。3. 強(qiáng)化“煤-電-硅”協(xié)同，支撐新能源業(yè)務(wù)特變電工的新能源業(yè)務(wù)（如多晶硅、光伏逆變器）需大量電力（生產(chǎn)1噸多晶硅需約6萬度電）。準(zhǔn)東煤田的低成本電力（＜0.2元/度）使多晶硅生產(chǎn)成本處于行業(yè)第一梯隊(duì)（約3萬元/噸），即使多晶硅價(jià)格下行，仍能保持競爭力。此次新增煤炭儲量將保障多晶硅生產(chǎn)的電力供應(yīng)，支撐新能源業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。三、能源戰(zhàn)略的前景展望特變電工的能源戰(zhàn)略已從“單一煤炭開采”轉(zhuǎn)向“全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同”，此次新增煤炭儲量是這一戰(zhàn)略的關(guān)鍵支撐：1. 短期：煤炭業(yè)務(wù)穩(wěn)增長，支撐其他板塊隨著煤炭價(jià)格回升（2025年下半年煤價(jià)較上半年上漲約15%），以及產(chǎn)能核增（2025年底有望獲批），煤炭業(yè)務(wù)盈利將穩(wěn)中有升，為輸變電、新能源、新材料板塊提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。2. 中期：煤化工與“煤電鋁”項(xiàng)目投產(chǎn)，貢獻(xiàn)增量準(zhǔn)東20億立方米/年煤制天然氣項(xiàng)目（2027年投產(chǎn)）將成為新的利潤增長點(diǎn)；防城港240萬噸氧化鋁項(xiàng)目（2026年投產(chǎn)）將使鋁產(chǎn)業(yè)鏈成本進(jìn)一步降低，提升新材料業(yè)務(wù)的競爭力。3. 長期：全球能源轉(zhuǎn)型中的“中國方案”特變電工的“煤-電-硅-鋁”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，符合“雙碳”目標(biāo)下的能源轉(zhuǎn)型方向（煤炭清潔高效利用、新能源與傳統(tǒng)能源協(xié)同）。隨著“一帶一路”倡議推進(jìn)，其海外輸變電項(xiàng)目（如沙特164億元超高壓項(xiàng)目）將帶動煤炭、電力、新能源設(shè)備的出口，成為全球能源轉(zhuǎn)型中的“中國方案”提供者。結(jié)論特變電工此次獲得準(zhǔn)東17億噸煤炭探礦權(quán)，不僅補(bǔ)足了煤電與煤化工用煤短板，更強(qiáng)化了“以煤為媒”的能源戰(zhàn)略閉環(huán)。通過“煤電一體化”“煤化工深加工”“煤電鋁協(xié)同”，特變電工將實(shí)現(xiàn)從“資源型企業(yè)”向“能源產(chǎn)業(yè)鏈巨頭”的轉(zhuǎn)型，未來業(yè)績增長韌性強(qiáng)，有望在全球能源轉(zhuǎn)型中占據(jù)重要地位。
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