可兌換實(shí)物黃金的恒生黃金ETF（03170.HK）剛開始三天就跌25%？

2026年02月02日 21:49 海外礦業(yè)投資責(zé)編：戚金榮作者：海外礦業(yè)投資

恒生黃金ETF（03170.HK）是香港首只可通過銀行直接兌換實(shí)物黃金的實(shí)物黃金ETF，2026年1月29日港交所上市，核心是追蹤LBMA上午金價(jià)、90%+實(shí)物黃金背書、可在恒生銀行實(shí)物贖回。以下是產(chǎn)品規(guī)格、交易規(guī)則與實(shí)物兌換流程。

一、產(chǎn)品核心規(guī)格? 全稱：恒生實(shí)物黃金ETF；代碼：03170.HK；發(fā)行方：恒生投資管理；托管人：香港上海匯豐銀行? 追蹤標(biāo)的：LBMA上午黃金定盤價(jià)（未計(jì)費(fèi)用）? 底層資產(chǎn)：90%+為LBMA認(rèn)可99.5%純度以上金條，存放香港受監(jiān)管金庫；≤10%為衍生品、現(xiàn)金及等價(jià)物? 計(jì)價(jià)與門檻：港幣計(jì)價(jià)；每手50單位；發(fā)行價(jià)16港元/單位，每手約800港元；管理費(fèi)0.25%/年二、港交所交易規(guī)則? 交易渠道：港交所系統(tǒng)、恒生銀行、香港券商；支持T+0日內(nèi)買賣? 交易時(shí)間：港交所常規(guī)時(shí)段（上午9:30-12:00；下午13:00-16:00）? 申贖機(jī)制：一級市場申贖可現(xiàn)金/實(shí)物二選一；二級市場買賣僅現(xiàn)金結(jié)算? 單位與費(fèi)用：每手50單位；傭金、印花稅等按港交所及券商標(biāo)準(zhǔn)；管理費(fèi)0.25%/年，無業(yè)績報(bào)酬? 實(shí)物基礎(chǔ)：持有400盎司大金塊（大宗結(jié)算）與1公斤小金條（個(gè)人贖回）；個(gè)人僅限1公斤L(fēng)BMA認(rèn)可金條（99.99%純度）三、銀行實(shí)物黃金兌換流程? 前提條件：為恒生銀行高端理財(cái)客戶；持倉≥25萬單位（完整倍數(shù)）；通過一級市場贖回申請，選擇“實(shí)物黃金”? 操作步驟：

向基金管理人/恒生銀行提交一級市場贖回申請，注明“實(shí)物黃金”與提取網(wǎng)點(diǎn)

審核通過后，按贖回單位對應(yīng)的黃金重量（以LBMA價(jià)折算）準(zhǔn)備1公斤標(biāo)準(zhǔn)金條（99.99%）

到指定香港恒生銀行網(wǎng)點(diǎn)核驗(yàn)身份、完成交割；涉及倉儲、保險(xiǎn)、交割等費(fèi)用，以銀行公告為準(zhǔn)

提取后自行保管；再存入需按銀行流程辦理，可能產(chǎn)生額外費(fèi)用

? 關(guān)鍵提示：實(shí)物贖回僅限香港境內(nèi)辦理；金條為LBMA認(rèn)可、可獨(dú)立識別；數(shù)量與網(wǎng)點(diǎn)以銀行實(shí)時(shí)公告為準(zhǔn)四、風(fēng)險(xiǎn)與要點(diǎn)? 匯率風(fēng)險(xiǎn)：港幣計(jì)價(jià)，非港幣投資者承擔(dān)匯率波動(dòng)? 費(fèi)用成本：實(shí)物贖回涉及額外費(fèi)用，二級市場賣出僅付交易傭金? 門檻差異：二級市場每手約800港元；實(shí)物贖回≥25萬單位（約400萬港元起）? 流動(dòng)性：T+0交易，建議關(guān)注折溢價(jià)與成交量，避免沖擊成本

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