山東

調(diào)研背景：

1月以來山東區(qū)域建筑鋼材價(jià)格窄幅震蕩，本地下游終端需求日趨減弱，鋼廠逐步落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃，在鋼廠較低供應(yīng)鏈的背景下，市場總庫存小幅降庫；近日隨著山東區(qū)域大面積降雪天氣的來臨，下游終端施工多數(shù)處于停滯狀態(tài)，貿(mào)易商成交寥寥，市場關(guān)注點(diǎn)也切換到“冬儲”話題上，盡管本地部分主流鋼廠已表示今年沒有冬儲政策，但從貿(mào)易商庫存操作角度來看，在冬季沒有需求的背景下，貿(mào)易商存貨一定程度上表明其進(jìn)行了冬儲操作。那么今年山東建筑鋼材貿(mào)易企業(yè)冬儲有哪些變化？

1月15-20日，Mysteel山東資訊團(tuán)隊(duì)調(diào)研了山東市場建筑鋼材鋼貿(mào)企業(yè)，初步摸底2026年度山東冬儲情況。本次調(diào)研，涉及樣本企業(yè)50家，其中收集到有效樣本45家，從冬儲價(jià)格預(yù)期、冬儲量、資金來源、節(jié)后價(jià)格預(yù)測等幾個(gè)維度，來觀察2025年與2026年冬儲市場變化情況。

調(diào)研結(jié)論：

• 1、本次調(diào)研涉及企業(yè)50家，其中有效樣本45家，5成受訪企業(yè)對冬儲有預(yù)期，但多數(shù)表示看最終鋼廠出廠價(jià)格再定。

• 2、今年代理商的冬儲熱度大幅減弱，冬儲計(jì)劃總量為去年冬儲量的6成；其中本地材冬儲量占90%以上，外材占比較去年有所減少。

• 3、多數(shù)受訪貿(mào)易企業(yè)較認(rèn)可的冬儲價(jià)格區(qū)間在：3050-3080元/噸（出廠），調(diào)研價(jià)格基本稍低于目前成交價(jià)格。

• 4、受訪企業(yè)集中在鋼廠一級代理商，二級經(jīng)銷商冬儲參與度較低。近8成代理商自籌資金冬儲，托盤資金占比較去年有所降低。

• 5、多數(shù)受訪貿(mào)易企業(yè)表示，在下個(gè)月部分鋼廠仍有進(jìn)一步減產(chǎn)計(jì)劃的背景下，春節(jié)后或有上漲行情，但節(jié)后終端開工節(jié)奏將影響出貨變現(xiàn)，心態(tài)上整體謹(jǐn)慎樂觀。

具體調(diào)研情況如下：

• 1、今年冬儲的群體較為集中，近8成企業(yè)為鋼廠一級代理商。從冬儲量來看，受訪企業(yè)今年冬儲量預(yù)計(jì)24.35萬噸，去年同期冬儲量39.5萬噸水平，下降了38.35%；其中外材占比在8%左右，較去年有所減少。

• 2、參與本次調(diào)研的企業(yè)中，冬儲價(jià)格心理價(jià)位在3050-3080元/噸之間，市場預(yù)期價(jià)格稍低于當(dāng)前成交價(jià)格；近期現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，貿(mào)易企業(yè)對后期價(jià)格下調(diào)仍有期待，提前主動冬儲存貨操作較少。

• 3、根據(jù)調(diào)研結(jié)果，由于今年預(yù)期冬儲量減少，冬儲資金模式有所轉(zhuǎn)變，超過8成貿(mào)易商明確表示今年會使用混合資金模式和自由資金，使用托盤資金占比16%左右。

• 4、代理商表示，今年春節(jié)較晚，山東降溫、降雪相對比往年早一點(diǎn)，對需求影響較大。工地較早停工放假，一方面給墊資方更多時(shí)間回款，另一方面鋼廠代理商為完成協(xié)議量存在被動提前入庫資源現(xiàn)象，但部分鋼廠下月仍有進(jìn)一步減產(chǎn)計(jì)劃，鋼廠實(shí)際主動放給市場的冬儲資源或較少。

• 5、此外，本次還對春節(jié)的行情預(yù)期進(jìn)行調(diào)研，其中近九成的受訪企業(yè)對節(jié)后看漲，但多數(shù)認(rèn)為價(jià)格漲幅在100元/噸以內(nèi)，整體心態(tài)上呈現(xiàn)謹(jǐn)慎樂觀。多數(shù)受訪者表示節(jié)后會盡早開工，冬儲資源“見利潤就變現(xiàn)”，但也擔(dān)憂節(jié)后工地復(fù)工緩慢，變現(xiàn)難度較大。

川渝地區(qū)

背景：臨近年底，鋼廠冬儲政策陸續(xù)發(fā)布。當(dāng)前市場重點(diǎn)關(guān)注冬儲情況，筆者就冬儲問題對川渝地區(qū)28家貿(mào)易商展開調(diào)研。調(diào)研主要內(nèi)容包括：是否有冬儲意愿、今年預(yù)期冬儲價(jià)格區(qū)間和結(jié)算方式、以及對后期行情的預(yù)判等。具體調(diào)研結(jié)果如下：

1、調(diào)研樣本公司規(guī)模（年銷售量）情況

從調(diào)研樣本上來看，規(guī)模在10-20萬噸的占比17.86%，規(guī)模在20-30萬噸的占比53.57%，規(guī)模在30萬噸以上的占比28.57%。

2、川渝貿(mào)易企業(yè)冬儲備貨意愿情況

從調(diào)研結(jié)果上來看，本期商家冬儲意愿表現(xiàn)明顯低于去年，目前有46.43%的企業(yè)明確表示今年有冬儲計(jì)劃；有42.86%的企業(yè)對今年冬儲計(jì)劃持觀望態(tài)度，需看市場運(yùn)行情況和后期其他鋼廠冬儲政策再做考慮；還有10.71%的商家直接表示今年沒有冬儲意愿。

3、貿(mào)易商的心理價(jià)位方面

近期市場主流價(jià)格震蕩偏弱的情況下，企業(yè)對冬儲的心理價(jià)位定位也有所調(diào)整。除暫無冬儲計(jì)劃的企業(yè)外，目前心理價(jià)位在3000元/噸以下的占比28.57%，心理價(jià)位在3000-3100元/噸的占比57.14%，心理價(jià)位在3100-3200元/噸的占比,10.71%，心理價(jià)位在3200元/噸以上的占比3.57%。綜合來看，多數(shù)企業(yè)的冬儲可接受的心理價(jià)位集中在3100元/噸以下。

4、貿(mào)易商希望冬儲結(jié)算方式

除不參與冬儲的樣本外，愿意以后結(jié)算和一次性買斷的方式參與冬儲的共占比28.57%，愿意以保價(jià)的結(jié)算方式參與冬儲占比71.43%，從調(diào)研數(shù)據(jù)結(jié)果可以看出，愿意以保價(jià)的結(jié)算方式參與冬儲占比明顯較高，當(dāng)前環(huán)境下，為了規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易仍商更愿意選擇更保險(xiǎn)的結(jié)算方式參與冬儲。

5、貿(mào)易商對后期行情的預(yù)測

此次調(diào)研的企業(yè)中，對行情看漲的占比10.71%，對后期行情看跌的占比21.43%，持震蕩運(yùn)行態(tài)度的超過半數(shù)，占比67.86%。綜合來看，當(dāng)前市場上多數(shù)貿(mào)易認(rèn)為后期行情走向不確定因素較多，心態(tài)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度

綜合來看，今年貿(mào)易商冬儲意愿一般，多持謹(jǐn)慎心態(tài)，冬儲量較去年預(yù)計(jì)小幅下降。計(jì)劃冬儲的企業(yè)，超半數(shù)冬儲心理價(jià)位集中在3000-3100元/噸或以下，此價(jià)格相對接近當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格水平。隨著年底需求逐漸萎縮，實(shí)際價(jià)格波動幅度有限，后期各企業(yè)冬儲心理價(jià)位波動空間預(yù)計(jì)較小。后期行情預(yù)判來看，多數(shù)商家認(rèn)為川渝建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行為主。

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