廣匯能源1月16日晚間發(fā)布公告，將投資超25億元建設(shè)富油煤高值化利用升級(jí)改造項(xiàng)目。據(jù)測(cè)算，項(xiàng)目建成后年均利潤(rùn)總額可達(dá)10.69億元，稅后收益率達(dá)17.17%。不僅將顯著增厚公司盈利體量，更將與持續(xù)兌現(xiàn)的高分紅政策形成合力，為投資者構(gòu)筑穩(wěn)固的長(zhǎng)期價(jià)值支撐。

　　作為公司對(duì)現(xiàn)有1000萬(wàn)噸/年煤炭分級(jí)提質(zhì)綜合利用項(xiàng)目的升級(jí)舉措，此次改造聚焦新疆淖毛湖地區(qū)煤質(zhì)特低硫、特低磷、高發(fā)熱量的富油煤資源特質(zhì)，采用大型內(nèi)熱式直立爐中低溫?zé)峤饧夹g(shù)，精準(zhǔn)破解現(xiàn)有生產(chǎn)的工藝與負(fù)荷瓶頸。項(xiàng)目規(guī)劃新建30臺(tái)17萬(wàn)噸/年炭化爐，全面替代72臺(tái)老舊爐型，在維持年處理1000萬(wàn)噸入爐煤總規(guī)模不變的前提下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量的雙重躍升。

　　根據(jù)公告披露，改造完成后，公司提質(zhì)煤產(chǎn)量將從376萬(wàn)噸/年提升至510萬(wàn)噸/年，增幅35.64%；煤焦油從60萬(wàn)噸/年提升至85萬(wàn)噸/年，增幅達(dá)41.66%，荒煤氣產(chǎn)量亦從64億方/年提升至90億方/年，增長(zhǎng)40.63%。同時(shí)，改造完成后提質(zhì)煤品質(zhì)將得到明顯改善，其揮發(fā)分可穩(wěn)定控制在10%以內(nèi)。品質(zhì)優(yōu)化將帶來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓寬與售價(jià)提升空間。而煤焦油、荒煤氣等副產(chǎn)品將為下游煤焦油加氫、乙二醇等項(xiàng)目提供低成本原料，進(jìn)一步強(qiáng)化“煤-油-氣-化”全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，該項(xiàng)目也具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與盈利潛力。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目稅后全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)17.17%；資本金內(nèi)部收益率為20.28%，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均稅后利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)8.02億元，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)超30.4 億元。值得關(guān)注的是，該項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)僅為37.78%，意味著該項(xiàng)目只要達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的37.78%，即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)與高分紅政策則為長(zhǎng)期價(jià)值保駕護(hù)航。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.3億元，雖受煤價(jià)下行、天然氣貿(mào)易規(guī)模調(diào)整影響同比下降 14.63%，但核心煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，前三季度原煤產(chǎn)量達(dá)3868.08萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)78.64%，煤炭銷量4002.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.92%，在國(guó)內(nèi)13個(gè)產(chǎn)煤省份產(chǎn)量同比下滑的行業(yè)背景下，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。通過(guò)產(chǎn)能釋放與市場(chǎng)份額拓展，有效對(duì)沖了產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的沖擊。同時(shí)，公司現(xiàn)金流充裕，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)43.15億元，同比增長(zhǎng)6.14%，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

　　在股東回報(bào)方面，廣匯能源已構(gòu)建起穩(wěn)定且極具吸引力的高分紅機(jī)制，成為A股市場(chǎng)稀缺的高股息標(biāo)的。2022年至2024年，公司股利支付率持續(xù)攀升至 134.27%，2024年單年現(xiàn)金分紅39.76億元，截至2025年9月1日滾動(dòng)股息率達(dá)12.12%。公司更明確承諾，2025年至2027年現(xiàn)金分紅累計(jì)不低于年均可分配利潤(rùn)的90%，持續(xù)為股東創(chuàng)造穩(wěn)定價(jià)值。

　　目前，廣匯能源已構(gòu)建起“上游資源勘探開發(fā)，中游加工轉(zhuǎn)換、物流運(yùn)輸，下游終端銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈格局，隨著富油煤升級(jí)項(xiàng)目與馬朗煤礦1000萬(wàn)噸/年產(chǎn)能釋放、淖柳公路4000萬(wàn)噸/年擴(kuò)能改造等重點(diǎn)項(xiàng)目的協(xié)同推進(jìn)，公司將進(jìn)一步鞏固“疆煤外運(yùn)”的成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)通過(guò)資源高效轉(zhuǎn)化延伸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在中央資金支持與金融政策傾斜的背景下，煤炭清潔高效利用項(xiàng)目迎來(lái)發(fā)展窗口期。廣匯能源憑借資源稟賦與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望通過(guò)此次改造進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

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