根據(jù)國家海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，中國進(jìn)口煤炭5859.7萬噸，較去年同期的5234.6萬噸增加625.1萬噸，增長11.9%；較11月份的4405.3萬噸增加1454.4萬噸，增長33.0%。2025年全年，全國共進(jìn)口煤炭49027萬噸，同比下降9.6%。從單月數(shù)據(jù)來看，12月進(jìn)口結(jié)束了自2025年2月以來進(jìn)口量同比持續(xù)減少的態(tài)勢，同時(shí)超過了2024年11月的5498萬噸，再創(chuàng)歷史新高。

從近五年進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，12月進(jìn)口量基本都是全年進(jìn)口量相對(duì)較多的月份。近三年尤為如此，2023年12月進(jìn)口量為全年進(jìn)口最高水平，2024年12月進(jìn)口量為全年進(jìn)口次高水平。而2025年12月進(jìn)口量更是顯著增長，一改數(shù)月進(jìn)口量同比減少的態(tài)勢。

此前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2025年12月進(jìn)口量月環(huán)比將出現(xiàn)增長，同比或?qū)⒗^續(xù)減少，但實(shí)際增量卻大超預(yù)期。除了12月是傳統(tǒng)煤炭消費(fèi)旺季外，還有諸多因素的推動(dòng)。

其一，年末節(jié)點(diǎn)效應(yīng)下，國內(nèi)煤炭供給呈現(xiàn)階段性偏緊態(tài)勢。部分煤礦在達(dá)成全年生產(chǎn)指標(biāo)后，疊加歲末安全督查與環(huán)保整治力度加大，陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)或減產(chǎn)狀態(tài)，終端因此增加了對(duì)進(jìn)口煤的采購。

其二，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢持續(xù)存在，成為拉動(dòng)采購需求的關(guān)鍵因素。進(jìn)入11月中旬，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)攀升至近一年峰值，顯著提升了進(jìn)口煤的性價(jià)比，促使下游買家將采購重心向進(jìn)口煤傾斜。盡管12月上旬后，內(nèi)外貿(mào)煤價(jià)差有所收窄，但進(jìn)口煤仍然具備一定的價(jià)格優(yōu)勢。再加上由于物流周期的原因，12月到港的進(jìn)口煤大多是在11月招標(biāo)采購的，而彼時(shí)進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢非常顯著，直接推動(dòng)了12月到貨量的大幅增加。

其三，海外煤炭供應(yīng)端不確定因素頻出，助推了終端和貿(mào)易商的采購積極性。早在2025年11月下旬，印尼官方人士便透露，政府正考量于2026年針對(duì)煤炭出口征收關(guān)稅。進(jìn)入12月后，隨著該關(guān)稅政策的討論逐步明晰，市場預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，不少印尼礦商為規(guī)避政策落地后的額外成本，加速推進(jìn)貨物發(fā)運(yùn)，以搶占關(guān)稅實(shí)施前的出口窗口期。此外，為了趕在12月1日鐵路運(yùn)費(fèi)上漲前發(fā)貨，多數(shù)俄羅斯礦方在11月上中旬完成裝車，其中一部分貨物也在12月抵達(dá)中國。

值得注意的是，根據(jù)蒙古國海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)，在口岸通關(guān)年底沖量背景下，12月蒙古國煤炭出口量達(dá)到1062萬噸，同比增長67%，創(chuàng)歷史新高。雖然目前中國國家海關(guān)總署還未公布分國別進(jìn)口煤數(shù)據(jù)，但由于蒙煤幾乎100%出口到中國，因此可以肯定的是蒙煤出口量大增也是推動(dòng)我國12月進(jìn)口量增加的原因。

今年1月已過半，進(jìn)口量月環(huán)比大概率將達(dá)不到去年12月的高位。上周開始雖然進(jìn)口煤重新顯現(xiàn)出價(jià)格優(yōu)勢，但由于12月后半月優(yōu)勢不明顯甚至倒掛，終端采購積極性受到一定抑制。與此同時(shí)，印尼礦商2026年生產(chǎn)額度審批緩慢，以及蘇門答臘煤炭運(yùn)輸受限等因素導(dǎo)致印尼煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，1月到貨量也將受到一定影響。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

作者 成方

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