12月底以來，動力煤市場供需關(guān)系有所改善，悲觀情緒明顯緩解，價格則持續(xù)溫和上漲。截至1月12日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于703、617、523元/噸，日環(huán)比上漲2、3、3元/噸，累計反彈18、29、33元/噸。

近期電煤日耗正處于季節(jié)性偏高水平，疊加市場悲觀情緒明顯緩解影響，不管是貿(mào)易商還是下游終端用戶的采購積極性均有回升，交易規(guī)模也在逐漸增加。與此同時，受產(chǎn)地市場上行更為明顯影響，集港發(fā)運成本倒掛程度擴大，貿(mào)易商發(fā)運意愿低迷，現(xiàn)貨資源集港量持續(xù)處于抑制狀態(tài)。在港口資源調(diào)入量偏低、調(diào)出量保持穩(wěn)定向好的雙重作用下，港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)去化態(tài)勢，庫存壓力顯著減輕，進(jìn)而對市場情緒形成有力提振。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫存2738萬噸，較前期高點下降287萬噸，降幅9.5%。

另外，由于前期動力煤市場供需失衡態(tài)勢較為明顯，市場陷入“預(yù)期悲觀→低價拋售→價格再跌→預(yù)期更悲觀”的負(fù)向循環(huán)，流通環(huán)節(jié)囤積的大量現(xiàn)貨資源跌破成本線，貿(mào)易商止損出貨的現(xiàn)象較為普遍，這一過程雖加劇了前期市場的下跌動能，卻也使得不少流通貨源快速出清，進(jìn)而減輕了近期動力煤價格向上修復(fù)的阻力。

對于后期的動力煤市場走勢，需要重點關(guān)注以下三個方面：

一是況。據(jù)天氣網(wǎng)消息，未來10天，影響北方地區(qū)冷空氣活動頻繁，但勢力不強，我國其余大部地區(qū)氣溫偏高1～3℃，其中黃淮西部、江漢、江淮西部、江南西部和北部、華南北部等地局地偏高4～6℃。今冬以來氣溫相對偏暖，導(dǎo)致電煤消費總體不及預(yù)期，若后期偏暖天氣延續(xù)，則將明顯抑制電煤補庫空間。

二是產(chǎn)地供應(yīng)情況。12月底以來產(chǎn)地供應(yīng)收縮，是驅(qū)動供需關(guān)系改善的核心因素。需注意的是，今年春節(jié)時間偏晚，1月份煤礦生產(chǎn)不會因假期停工，需警惕煤礦沖刺“產(chǎn)量開門紅”引發(fā)供應(yīng)反彈的風(fēng)險。此外，市場密切關(guān)注保供產(chǎn)能調(diào)整相關(guān)政策，若產(chǎn)能核減政策落地，有望緩解市場對供應(yīng)寬松的擔(dān)憂。

三是進(jìn)口煤情況。受即期貨源偏少和印尼供給收縮預(yù)期影響，進(jìn)口煤市場挺價情緒較為明顯，進(jìn)口煤性價比走低。截至1月9日，中國進(jìn)口動力煤價格指數(shù)（華東5500K）上漲至705元/噸，環(huán)比上漲25元/噸。

綜合來看，在電煤高日耗與發(fā)運成本倒掛的雙重支撐下，短期港口庫存有望延續(xù)去化態(tài)勢，疊加進(jìn)口煤沖擊減弱，動力煤價格仍具備向上修復(fù)空間，但暖冬氣候與煤礦產(chǎn)量開門紅的潛在風(fēng)險，仍需持續(xù)警惕。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 弘墨

編輯 |

更多訊/析/解??

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。