我的鋼鐵網(wǎng)：2025年12月29日-2026年1月2日，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)為3324元/噸，周環(huán)比上漲0.24%。供應(yīng)端，螺紋鋼周產(chǎn)量188.22萬噸，庫(kù)存422.03萬噸；需求端，消費(fèi)量200.44萬噸，建材周度成交量29.4萬噸。

PART

核心觀點(diǎn)：供需雙弱格局延續(xù)，低庫(kù)支撐中預(yù)期與現(xiàn)實(shí)持續(xù)拉鋸，隨著淡季特征深化，節(jié)后市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，預(yù)計(jì)下周價(jià)格將短期維持區(qū)間震蕩

本周全國(guó)螺紋鋼市場(chǎng)在元旦節(jié)前呈現(xiàn)典型的淡季特征，價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。供需層面維持“雙弱”格局，盡管鐵水產(chǎn)量相對(duì)低位使得供應(yīng)壓力有限，但淡季特征正逐步深化，終端需求受氣候與工期節(jié)點(diǎn)影響加速收縮，北方地區(qū)受低溫天氣影響尤為明顯。產(chǎn)業(yè)層面，焦炭完成第四輪提降，鐵礦石價(jià)格雖保持相對(duì)高位但其供需格局正在轉(zhuǎn)弱，成本端對(duì)成材的支撐力明顯減弱。

展望下周，市場(chǎng)將圍繞“淡季現(xiàn)實(shí)”與“宏觀預(yù)期”展開更深度博弈。目前下行壓力主要來自季節(jié)性深化：隨著全國(guó)范圍內(nèi)寒潮影響深化，實(shí)際需求將進(jìn)一步走弱，成交難有起色；同時(shí)，當(dāng)庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)后，供需弱平衡格局將被打破，市場(chǎng)交易邏輯會(huì)正式切換至“冬儲(chǔ)累庫(kù)”節(jié)奏，庫(kù)存累積的速度與高度將成為壓制價(jià)格的核心變量。然而，現(xiàn)階段而言價(jià)格的下行空間仍在受到約束：一方面，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存與廠庫(kù)的絕對(duì)水平仍處低位，現(xiàn)貨市場(chǎng)的資源壓力尚未形成規(guī)模，低庫(kù)的支撐域較強(qiáng)；另一方面，宏觀層面釋放的積極信號(hào)，制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間以及“兩重”建設(shè)資金下達(dá)，為市場(chǎng)提供了遠(yuǎn)期的需求托底預(yù)期，這使得貿(mào)易商在觀望時(shí)不易形成單邊下跌的憂慮。多空因素交織下，價(jià)格難以獲得脫離當(dāng)前區(qū)間的單邊驅(qū)動(dòng)。

綜合來看，節(jié)后螺紋鋼市場(chǎng)短期將延續(xù)震蕩整理格局，雖當(dāng)前基本面弱平衡之下價(jià)格重心出現(xiàn)溫和下移的傾向，但低庫(kù)存現(xiàn)實(shí)與宏觀預(yù)期共同構(gòu)筑了有效的下方支撐，市場(chǎng)在突破當(dāng)前運(yùn)行區(qū)間前需要更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)信號(hào)。短期建議關(guān)注庫(kù)存結(jié)構(gòu)及原料價(jià)格變化，這將是打破當(dāng)前震蕩節(jié)奏的重要觀察點(diǎn)。

PART

價(jià)格觀察：期貨震蕩收跌，現(xiàn)貨窄幅企穩(wěn)，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)拉鋸

• 【現(xiàn)貨層面】本周現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅震蕩，價(jià)格波動(dòng)幅度較小，由于現(xiàn)實(shí)因素的支撐，價(jià)格抗跌韌性進(jìn)一步顯化。周初，在盤面開盤的震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)下，商家報(bào)價(jià)小幅抬漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上升；周中后，盤面震蕩特征明顯，商家謹(jǐn)慎觀望。因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)的低庫(kù)支撐，資源偏緊中價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)，全周呈現(xiàn)“震蕩持穩(wěn)”運(yùn)行態(tài)勢(shì)

• 期貨層面本周遠(yuǎn)期市場(chǎng)預(yù)期主導(dǎo)，震蕩收跌，資金偏向謹(jǐn)慎，全周成交清淡。周初，價(jià)格震蕩趨偏強(qiáng)，但走勢(shì)一般；周中，盡管有宏觀情緒的小幅提振，但市場(chǎng)仍在顯示面與開年利好之間進(jìn)行權(quán)衡，震蕩特征較為明顯，反映市場(chǎng)信心較不足，全周呈現(xiàn)“區(qū)間震蕩”運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從期現(xiàn)基差來看，北京、上海、廣州、鄭州期貨表現(xiàn)貼水，西安、成都期貨表現(xiàn)升水。

• 【動(dòng)能分析】整體來看，由于年歲更替，盤面預(yù)期驅(qū)動(dòng)上較為平淡，市場(chǎng)對(duì)開年宏觀面存在觀望，整體市場(chǎng)情緒面謹(jǐn)慎；而現(xiàn)貨市場(chǎng)則在基本面弱平衡中顯得平淡，穩(wěn)定過渡。當(dāng)前隨著時(shí)間的深化，產(chǎn)能供給在利潤(rùn)略有修復(fù)下可能出現(xiàn)小幅回升，加之市場(chǎng)降庫(kù)斜率有所放緩，而需求的弱勢(shì)亦將更顯深化，價(jià)格相對(duì)表現(xiàn)相對(duì)承壓。但在當(dāng)前資源緊缺中，市場(chǎng)仍將維持短期的平衡與震蕩，等待新一輪邏輯變更與驅(qū)動(dòng)。

AR

數(shù)據(jù)縱橫

總結(jié)：

• 產(chǎn)量：本周由于鐵水的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移及利潤(rùn)邊際修復(fù)下的部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，成材供給出現(xiàn)小增。本周螺紋產(chǎn)量188.22萬噸，周環(huán)比上升2.08%。目前產(chǎn)量有所回升，在這種趨勢(shì)下未來將對(duì)去庫(kù)速率形成牽制，加之需求淡季深化，供應(yīng)壓力一定程度或有顯化。

• 需求：隨著淡季特征的進(jìn)一步深入，市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，但在節(jié)前仍有一定韌性，消費(fèi)表現(xiàn)一般。本周市場(chǎng)消費(fèi)量200.44萬噸，周環(huán)比下跌1.11%。短期來看，面對(duì)季節(jié)深化，需求端仍將面臨進(jìn)一步走弱，對(duì)價(jià)格上行的空間形成壓制，預(yù)計(jì)下周需求仍將趨于收縮。

• 成交：當(dāng)前資金壓力之下，終端采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，加之需求季節(jié)性走弱，市場(chǎng)成交表現(xiàn)不佳，這成為現(xiàn)階段顯著抑制價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)的影響因素。本周市場(chǎng)成交29.4萬噸，周環(huán)比下降38.11%，商家在出貨平淡氛圍中觀望氛圍濃。

• 庫(kù)存：本周內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)在低位水平維持去化，但節(jié)奏表現(xiàn)有所放緩。目前市場(chǎng)資源緊缺狀況為價(jià)格的抗跌韌性提供了顯著的穩(wěn)定支撐。本周螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存為422.03萬噸，周環(huán)比下降2.81%?，F(xiàn)階段供給微增，需求走弱深化，市場(chǎng)冬儲(chǔ)累庫(kù)預(yù)期有所上升，未來庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化可能會(huì)對(duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)形成邏輯調(diào)整，但短期支撐仍在，為商家觀望提供觀察與過渡空間。

綜上所述，本周市場(chǎng)供需雙弱格局延續(xù)，低庫(kù)支撐下的現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面維持弱平衡態(tài)勢(shì)，但由于季節(jié)的深化影響，淡季效應(yīng)仍在不斷發(fā)力。新年交替，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)更多陷入相對(duì)真空階段，節(jié)日前后，商家心態(tài)較為平穩(wěn)，觀望情緒濃厚，價(jià)格上下空間運(yùn)轉(zhuǎn)受限，行情在震蕩中為遠(yuǎn)期蓄勢(shì)，等待新的驅(qū)動(dòng)顯化。

PART

行情圖譜

PART

情緒預(yù)期

PART

市場(chǎng)留聲

• 華東客戶：本周市場(chǎng)窄幅震蕩，剛需回落，庫(kù)存維持下降通道，當(dāng)前資源面緊缺與鋼廠成本有支撐，基本面壓力不大，但在需求驅(qū)動(dòng)不足影響下，預(yù)計(jì)下周價(jià)格弱穩(wěn)調(diào)整。

• 西南客戶：本周市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，節(jié)前備貨需求釋放，成交略有好轉(zhuǎn)。當(dāng)前區(qū)域外資源流入減少，但資金壓力大，隨著庫(kù)存低位去化，資源有支撐，供需處于弱平衡階段，預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

• 中南客戶：本周市場(chǎng)以穩(wěn)為主，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存維持下降，資金流動(dòng)差，需求少。現(xiàn)階段庫(kù)存偏低，規(guī)格緊缺，但節(jié)后部分廠家復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)缺口有所縮小，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或承壓運(yùn)行。

• 華南客戶：本周市場(chǎng)盤整偏強(qiáng)，需求表現(xiàn)一般，庫(kù)存相對(duì)低位。當(dāng)前成本支撐下，經(jīng)銷商可售資源有限，為市場(chǎng)高位形成托舉，但需求進(jìn)入淡季，仍將形成抑制，預(yù)計(jì)下周價(jià)格高位震蕩。

• 西北客戶：本周市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，產(chǎn)量低位，供應(yīng)無壓力，鋼廠挺價(jià)。目前市場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期下降，價(jià)格底部有支撐，但需求下降，供需矛盾尚可，預(yù)計(jì)下周價(jià)格窄幅震蕩。

• 東北客戶：本周市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，商家陸續(xù)休市，終端采購(gòu)積極性低，交投氛圍冷清，供需雙弱，預(yù)計(jì)下周價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

• 華北客戶：本周市場(chǎng)盤整為主，庫(kù)存面壓力不大，但需求減弱，成交疲軟。目前低庫(kù)存之下鋼廠挺價(jià)，但由于供應(yīng)增加，市場(chǎng)壓力稍有凸顯，下周價(jià)格或繼續(xù)盤整運(yùn)行。

往期回顧

BREAK AWAY

1月型鋼價(jià)格或?qū)⑾路吶踹\(yùn)行

1月國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需雙弱、窄幅震蕩的格局

假期熱點(diǎn)匯總：2025年大宗商品“冰火兩重天”，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)施

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國(guó)各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會(huì)員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號(hào)回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號(hào)回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)擊「閱讀原文」 免費(fèi)領(lǐng)取30天會(huì)員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。