近期黑色系盤面快速下跌，帶動(dòng)煤焦現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)冷，原料端焦煤價(jià)格快速下跌，市場(chǎng)拿貨積極性走差，觀望者明顯增多，多數(shù)參與者認(rèn)為焦炭將在12月開始下跌，接下來小編就基本面情況，對(duì)12月市場(chǎng)做一個(gè)簡單的展望。

從供應(yīng)端來看，焦炭4輪漲價(jià)落地之后，供應(yīng)端利潤明顯改善，21日Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利19元/噸；獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為71.71%增0.07個(gè)百分比；焦炭日均產(chǎn)量62.67萬噸減0.33萬噸，焦炭庫存65.29萬噸增7.14萬噸。焦化噸焦成本利潤明顯改善，焦企開工陸續(xù)恢復(fù)，但受制于市場(chǎng)看降情緒濃厚，出貨節(jié)奏放緩，供應(yīng)端庫存明顯累積，焦炭供應(yīng)稍顯寬松，議價(jià)能力有所轉(zhuǎn)弱。

需求層面，下游鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存處于中位。目前鋼廠利潤情況一般，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下跌，不過剛需支撐依然存在。鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢(shì)，這對(duì)鋼廠盈利能力造成了一定壓力，使得多數(shù)下游企業(yè)對(duì)后市預(yù)期較為悲觀，對(duì)當(dāng)前原料價(jià)格存在抑價(jià)意愿。然而，受限庫存與焦煤資源緊張緩解緩慢的影響，鋼廠對(duì)焦炭提降節(jié)點(diǎn)或延遲至12月初，市場(chǎng)心態(tài)多處于博弈狀態(tài)。

原料方面，煉焦煤市場(chǎng)目前呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。隨著下游采購需求端利潤不斷被壓縮，采購壓力增大，市場(chǎng)情緒有所降溫，競(jìng)拍成交價(jià)格走弱，流拍現(xiàn)象增加。部分煤礦有頂倉現(xiàn)象，本周焦煤價(jià)格跌幅明顯擴(kuò)大，個(gè)別煤種降幅已達(dá)300元/噸，給予焦炭現(xiàn)貨成本的支撐明顯走弱。

綜合多方面因素，在當(dāng)前鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步下行的情況，焦炭整體供應(yīng)隨著利潤修復(fù)反而逐步回升。疊加煉焦煤價(jià)格快速下跌，焦炭成本支撐走弱。并且鋼材端銷售及需求持續(xù)在底部震蕩，在利潤持續(xù)下行預(yù)期下，鋼廠會(huì)對(duì)原料價(jià)格打壓意愿強(qiáng)烈。因此，12月焦炭價(jià)格將再次開啟下跌行情，參考近期焦煤價(jià)格的跌幅，焦炭價(jià)格12月至少有2輪下跌行情，后期需密切關(guān)注鋼廠利潤下滑和鋼材價(jià)格走弱對(duì)需求的抑制作用，以及煉焦煤供應(yīng)及價(jià)格下行空間的表現(xiàn)。

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