11月22日江蘇主導(dǎo)鋼企廢鋼采購(gòu)價(jià)格下調(diào)30-60元/噸，跌后重三含稅2390元/噸，爐一含稅2470元/噸，2025年累計(jì)跌幅為160-190元/噸。本月第三輪跌價(jià)開啟，且跌幅較前兩輪有所擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)商情緒逐漸悲觀，大家翹首以待的“冬儲(chǔ)行情”或落空，紛紛加快出貨。那么本輪調(diào)價(jià)原因?yàn)楹危饕獜囊韵聨讉€(gè)方面分析：

1、廢鋼到貨量持續(xù)高位

根據(jù)下圖數(shù)據(jù)顯示，11月以來主導(dǎo)鋼企的廢鋼日到貨量迅速增加，尤其是在11月8日-11月17日連續(xù)下跌兩輪后增幅明顯擴(kuò)大，連續(xù)10天到貨量破2萬(wàn)噸/天，月均到貨量已攀升至年內(nèi)最高水平，廠內(nèi)庫(kù)存量迅速提升，甚至已超安全儲(chǔ)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)。因此，后續(xù)整體的備庫(kù)壓力得到一定緩解。而當(dāng)前廢鋼價(jià)格下跌，給處于微利虧損的鋼廠帶來更低的生產(chǎn)成本選擇，便于其加速完成全年生產(chǎn)指標(biāo)。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵

2、成品供強(qiáng)需弱，跌價(jià)氛圍濃厚

當(dāng)前淡季影響仍在繼續(xù)，雖然上周五大品種鋼材總庫(kù)存去化速度提升1.3個(gè)百分點(diǎn)至3%，但因黑色系供需結(jié)構(gòu)仍未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，上半周反彈行情止于周三，隨后繼續(xù)重回“供強(qiáng)虛弱”的現(xiàn)實(shí)矛盾，黑色系紛紛回落。在此背景下，江蘇省內(nèi)多家鋼廠選擇檢修或主動(dòng)減產(chǎn)，其中DFTG于11月中下旬開始對(duì)一座550m3高爐進(jìn)行檢修，為期30天；NTZT計(jì)劃于11月20日對(duì)一臺(tái)轉(zhuǎn)爐爐役，為期12天，同時(shí)檢修一條螺紋鋼產(chǎn)線，為期15天；NJGT計(jì)劃于11月上旬進(jìn)行螺紋鋼產(chǎn)線檢修，為期20天；除此之外，蘇北多家鋼廠XG、BX、XX、LX等也正陸續(xù)在11月底開展檢修和減產(chǎn)計(jì)劃?？傊A段江蘇鋼廠對(duì)于廢鋼需求量出現(xiàn)了一定程度的下滑，短期仍利空廢鋼價(jià)格。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵

3、市場(chǎng)心態(tài)疲軟，出貨套現(xiàn)方為首選

廢鋼資源量偏低一直是各供應(yīng)商認(rèn)為支撐其價(jià)格的重要因素，但隨著11月三連跌以來，主導(dǎo)鋼廠的高位到貨打破了大家的既定思維，那就是盡管當(dāng)前區(qū)域性廢鋼資源緊張，貨場(chǎng)收貨艱難，也難以扭轉(zhuǎn)整個(gè)黑色市場(chǎng)的悲觀心態(tài)，貨還是有的，可售價(jià)格全憑供應(yīng)商的心理決定。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)欠佳，低價(jià)采購(gòu)勢(shì)在必行，供應(yīng)商再三權(quán)衡利弊之后，大多愿意出貨套現(xiàn)，加快資金回流。畢竟規(guī)模越大的供應(yīng)商，越容易受到“不穩(wěn)定行情”的影響，且當(dāng)前稅票問題困擾不斷，供應(yīng)商基本都是有貨就出。

4、宏觀驅(qū)動(dòng)偏弱

當(dāng)前宏觀層面缺乏進(jìn)一步利好支撐，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率下降，而國(guó)內(nèi)政策處于真空期，對(duì)市場(chǎng)實(shí)際驅(qū)動(dòng)有限，宏觀情緒方面對(duì)黑色系大宗商品的支撐力度不足。

【短期廢鋼行情預(yù)判】

上周江蘇廢鋼仍延續(xù)窄幅下調(diào)走勢(shì)，一方面是跟隨成品回落而下跌，另一方面則是與上述江蘇鋼廠檢修、減產(chǎn)的實(shí)際情況產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，鋼廠整體用廢需求減少后，一定是制約廢鋼價(jià)格的，從各廠發(fā)布的計(jì)劃來看，檢修最快結(jié)束的也要到12月初。從成品供需端來看，鋼廠在盈利水平持續(xù)收縮的背景下有自主控產(chǎn)表現(xiàn)，這對(duì)價(jià)格有著一定支撐；需求端則難以擺脫季節(jié)性淡季特征，成品銷售難有改善，或?qū)⒊掷m(xù)拖累現(xiàn)貨價(jià)格，可見成品正處于供需博弈階段，整體或呈窄幅震蕩格局。綜合來看，廢鋼作為原料端勢(shì)必緊跟鋼廠節(jié)奏，在省內(nèi)多數(shù)鋼廠檢修尚未結(jié)束之前，廢鋼需求或持續(xù)低位，難言能有較為樂觀的“冬儲(chǔ)行情”。因此預(yù)計(jì)短期江蘇廢鋼或以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

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