在一些業(yè)內(nèi)人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應(yīng)該著眼于那些業(yè)績(jī)穩(wěn)健、在核心區(qū)域擁有優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備的上市房企進(jìn)行投資。

中房報(bào)記者 付珊珊丨上海報(bào)道

地產(chǎn)股又漲了。

10月10日，房地產(chǎn)板塊開盤即異動(dòng)拉升，津投城開漲停，金地集團(tuán)漲超3%，大龍地產(chǎn)、華麗家族、華夏幸福等跟漲。雖然此前一日，A股房地產(chǎn)板塊震蕩走弱，深深房A午后觸及跌停，成為板塊跌幅最大個(gè)股，張江高科、新城控股、華發(fā)股份、光明地產(chǎn)、大悅城等主流地產(chǎn)股同步下挫，板塊指數(shù)單日跌幅超2%。

但縱觀今年三季度，地產(chǎn)股走出了少有的上漲行情，上市房企市值出現(xiàn)普遍性回升。

據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，三季度市值百?gòu)?qiáng)房企中，有91家上市房企市值環(huán)比二季度出現(xiàn)上漲，僅有9家市值下跌。

過去幾年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了深刻轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)股“跌多漲少”，且多數(shù)上漲都具有“脈沖式”特征，與政策息息相關(guān)。而目前，雖然從中央到地方出臺(tái)了一系列刺激樓市止跌回穩(wěn)的措施，但房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)質(zhì)性回暖仍需時(shí)間，在一些業(yè)內(nèi)人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應(yīng)該著眼于那些業(yè)績(jī)穩(wěn)健、在核心區(qū)域擁有優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備的上市房企進(jìn)行投資。

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超九成房企市值上漲

首開股份漲幅最高

當(dāng)下，業(yè)內(nèi)普遍形成了一種共識(shí)，即市值超過千億元比規(guī)模超過千億元更具有含金量，代表了資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的認(rèn)可。

三季度，市值超過千億元的上市房企有新鴻基地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、恒基地產(chǎn)、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)和太古地產(chǎn)6家，數(shù)量上與二季度持平。這其中，港資房企占比較高，新鴻基地產(chǎn)仍然是市值最高、也是唯一一家市值超2000億元的房企，三季度末的總市值達(dá)到2466億元，環(huán)比二季度上漲3.61%。

91家上市房企在三季度實(shí)現(xiàn)了市值上漲。其中季度漲幅最高的10家企業(yè)分別為首開股份、張江高科、萬通發(fā)展、*ST金科、深深房A、沙河股份、上實(shí)發(fā)展、深振業(yè)A、萬業(yè)企業(yè)和碧桂園。值得注意的是，三季度有2家上市房企市值呈倍數(shù)增長(zhǎng)——首開股份和張江高科，尤其是前者，三季度總市值從63億元上漲到193億元，環(huán)比漲幅高達(dá)205.31%。首開股份股價(jià)異動(dòng)背后，有市場(chǎng)消息稱其與時(shí)下頗引人關(guān)注的宇樹科技有間接關(guān)聯(lián)。為此，首開股份還發(fā)布澄清公告，表示其間接持有的宇樹科技股權(quán)比例很低，僅為財(cái)務(wù)性投資。

而張江高科估值翻倍背后則是與其圍繞硬核科技產(chǎn)業(yè)鏈深耕布局有關(guān)，在公司業(yè)績(jī)基本面、政策紅利助推以及資金面三個(gè)因素加持下，其股價(jià)連漲三個(gè)月。不過在其市值翻倍后，10月1日，張江高科發(fā)布了大股東減持計(jì)劃，按其9月30日收盤價(jià)計(jì)算，大股東此次套現(xiàn)金額將達(dá)到8.51億元。

雖然三季度大部分上市房企市值上漲，但仍有少數(shù)企業(yè)市值下跌。數(shù)據(jù)顯示，三季度有9家上市房企市值下跌，分別為金輝控股、華遠(yuǎn)控股、九龍倉(cāng)集團(tuán)、華夏幸福、保利發(fā)展、陸家嘴、光大嘉寶、中國(guó)國(guó)貿(mào)和津?yàn)I發(fā)展。其中，市值跌幅超5%的有3家企業(yè)，金輝控股跌幅最高，其三季度總市值從112億元跌至99億元，跌幅超12%。

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樓市現(xiàn)回暖跡象

優(yōu)質(zhì)房企仍是關(guān)注重點(diǎn)

這一輪房企市值回升，根本原因還是政策疊加行業(yè)基本面回暖。

8月份，國(guó)務(wù)院第九次全體會(huì)議明確要求“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)”。僅一周后，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、市房屋管理局等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策措施的通知》，涉及住房限購(gòu)、公積金、住房信貸、住房稅收等6項(xiàng)調(diào)整。

這一政策發(fā)布對(duì)資本市場(chǎng)起到了立竿見影的效果?！皽鶙l”發(fā)布當(dāng)日，A股地產(chǎn)板塊集體反彈，港股內(nèi)房股亦全線走強(qiáng)。

整體來看，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)優(yōu)化。在政策助推下，疊加傳統(tǒng)樓市“金九”時(shí)節(jié)，房企銷售業(yè)績(jī)也出現(xiàn)回暖。據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月單月TOP100房企銷售總額環(huán)比增長(zhǎng)11.9%，9月百?gòu)?qiáng)房企中有72家房企單月業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)，其中45家企業(yè)單月業(yè)績(jī)環(huán)比增幅大于30%。

且在過去幾年的持續(xù)下跌下，不少上市房企的市值縮水嚴(yán)重，市值百?gòu)?qiáng)榜單的門檻已經(jīng)降至29億元，這與房地產(chǎn)鼎盛時(shí)期市值百億元門檻形成顯著對(duì)比。

不過，在一位上市房企的證券部人士看來，即使上市房企估值較低，但低估值不意味著抄底信號(hào)。房地產(chǎn)行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，需要尋求新的底層邏輯和商業(yè)模式，在行業(yè)出清大背景下，那些業(yè)績(jī)穩(wěn)健、在核心區(qū)域布局有土地儲(chǔ)備的優(yōu)質(zhì)房企標(biāo)的更值得重點(diǎn)關(guān)注。

也有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，一些穩(wěn)健型投資者可以考慮創(chuàng)新投資工具，比如房地產(chǎn)投資信托基金（REITs），通過投資于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定租金收益的物業(yè)資產(chǎn)，為投資者提供定期分紅，同時(shí)享受資產(chǎn)增值帶來的潛在收益。其最大優(yōu)勢(shì)在于風(fēng)險(xiǎn)分散特性。不過，目前國(guó)內(nèi)上市的REITs產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的物業(yè)有所不同，投資者需關(guān)注底層資產(chǎn)質(zhì)量且要保持長(zhǎng)期持有的心態(tài)，才能獲得超額收益。

值班編委：馬琳

責(zé)任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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