【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)860.65萬噸，周環(huán)比降23.96萬噸，降幅為2.7%。本周長材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，且板材產(chǎn)量降幅較大，主要因為在于利潤收縮以及華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的影響。

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1500.7萬噸，周環(huán)比增32.82萬噸，增幅為2.2%。本周五大品種總庫存維持累庫局面。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周庫存累增壓力主要體現(xiàn)在社庫上，而廠庫僅小幅累庫。

消費方面，本周五大品種周度表觀消費量為827.83萬噸，環(huán)比降3.5%：其中建材消費降1.8%，板材消費降4.4%。由于淡季影響未完全消退，本周五大鋼材品種中建材與板材消費均呈現(xiàn)一定下降。

總體來看，本周五大鋼材品種供需雙降，庫存繼續(xù)累增，基本面中性偏弱，同時也反映出負(fù)反饋風(fēng)險尚存。

【下周展望】

供應(yīng)方面，隨著華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，疊加目前鋼廠尚未虧損到停產(chǎn)的邊際水平，因此產(chǎn)量短期下降空間或不大；需求方面，金九旺季已至，下游需求將呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇的態(tài)勢，但是建材需求彈性或不強，后期主要關(guān)注板材的需求回升力度；庫存方面，當(dāng)前庫存或已經(jīng)進入累庫周期末期，累庫局面有望逆轉(zhuǎn)，但前提仍在于鋼廠要控產(chǎn)，防止產(chǎn)量過快回升而導(dǎo)致去庫拐點延后，短期來看基本面現(xiàn)實對價格向下的壓力尚未完全解除。整體而言，基本面持續(xù)改善尚需時間，鋼價或在當(dāng)前底部弱勢震蕩，以此驗證下周產(chǎn)量和需求的變化情況。

【重要關(guān)注】

、天氣：4-6日，四川東北部、陜西中南部、河南中東部、湖北中西部、山西大部、內(nèi)蒙古東北部、黑龍江西北部、山東等地的部分地區(qū)有中到大雨，局地暴雨到大暴雨，上述部分地區(qū)伴有短時強降水，局地有雷暴大風(fēng)或冰雹等強對流天氣；此外，冷空氣將繼續(xù)自西向東影響我國北方地區(qū)，預(yù)計4-5日，新疆北疆東部和南疆盆地、青海西部、內(nèi)蒙古西部、甘肅河西、寧夏、陜西北部等地的部分地區(qū)有5~7級、陣風(fēng)8~10級的大風(fēng)，山口地區(qū)風(fēng)力可達12級左右；新疆、甘肅、內(nèi)蒙古、寧夏、陜西等地部分地區(qū)將降溫6~8℃。

、宏觀：國內(nèi)：8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%，比7月上升0.1個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，比7月上升0.2個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.5%，比7月上升0.3個百分點。1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40203.5億元，同比下降1.7%（按可比口徑計算）。其中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12823.4億元，同比下降7.5%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額29742.5億元，下降2.8%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10216.7億元，增長1.8%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額11183.7億元，增長1.8%；海外：8月29日，美國經(jīng)濟分析局公布7月PCE數(shù)據(jù)，PCE同比+2.6%，環(huán)比+0.3%；核心PCE同比+2.9%，創(chuàng)2月以來新高，環(huán)比+0.3%；超級核心PCE（服務(wù)不含住房）同比上漲3.32%。個人消費支出環(huán)比+0.5%，個人收入環(huán)比+0.4%。8月28日，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，首次按下“暫停鍵”，決定維持三大關(guān)鍵利率不變。

3、水泥&混凝土：水泥：8月27日-9月2日，本周全國水泥出庫量257.75萬噸，環(huán)比上升0.68%，年同比下降22.82%；基建水泥直供量153萬噸，環(huán)比下降1.29%，年同比下降10.53%；混凝土：8月27日-9月2日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為6.63%，周環(huán)比下降0.01 個百分點；年同比下降0.74個百分點。506家混凝土攪拌站發(fā)運量為132.87萬方，周環(huán)比減少0.13%，年同比減少10.03%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少，累計減少1.88萬噸。分區(qū)域看，華北、東北、西南產(chǎn)量減少，其余區(qū)域增加。分省份來看，遼寧、內(nèi)蒙古、河北減量靠前，減產(chǎn)的原因是部分鋼廠停產(chǎn)檢修、個別鋼廠鐵水供應(yīng)不足。黑龍江、湖南因個別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移，螺紋鋼產(chǎn)量增加；線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅減少，合計降幅2.3萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在華北地區(qū)，供給減少1.8萬噸，同時華東區(qū)域供給增加0.57萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來看，山西省以及內(nèi)蒙古降幅明顯，周產(chǎn)量都減少0.9萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量大幅減少，周環(huán)比下降10.5萬噸，本周東北及華北有三家鋼廠產(chǎn)線檢修，基本將于4日復(fù)產(chǎn)，對短期產(chǎn)量影響較大。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫存小幅累庫，累計增加1.72萬噸。分區(qū)域看，庫存增量主要集中于華東、華南區(qū)域。分省份看，江蘇、江西、廣東等省份庫存增量靠前；線盤方面，本周廠庫小幅波動，合計增加0.38萬噸。分區(qū)域來看，華北區(qū)域庫存增幅靠前，庫存增加1.15萬噸，其他區(qū)域鋼廠庫存均有不同程度的小幅波動；分省份來看，山西庫存增幅位于前列，周增加1.25萬噸；熱卷方面，本周廠內(nèi)庫小幅增加，主要集中在華東區(qū)域。本周市場價格繼續(xù)弱勢運行，市場成交情況較差，下游觀望情緒濃厚，多以按需采購為主，市場訂單情況減弱，導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下降，廠庫依然增加的情況。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，本周除西北地區(qū)環(huán)比去庫0.12萬噸之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，其中華東與華北地區(qū)累庫幅度最大，周環(huán)比分別累庫5.47萬噸和5.75萬噸；熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除東北地區(qū)周環(huán)比去庫0.65萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，其中華北、華中地區(qū)累庫幅度最大，周環(huán)比分別累庫3.03萬噸和2.05萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1500.7萬噸，周環(huán)比增32.82萬噸，增幅為2.2%。其中建材庫存周環(huán)比增19.23萬噸，增幅2.6%；板材庫存周環(huán)比增13.59萬噸，增幅1.9%。上期庫存總量為1467.88萬噸，周環(huán)比增26.84萬噸，增幅1.9%，其中建材庫存周環(huán)比增18.24萬噸，增幅2.5%；板材庫存周環(huán)比增8.60萬噸，增幅1.2%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

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