8月下旬以來，流通環(huán)節(jié)觀望情緒逐步升溫，下游多以更有優(yōu)勢的長協(xié)和進(jìn)口煤拉運為主，整體市場煤交投活躍度持續(xù)下降，煤價結(jié)束近兩月的持續(xù)反彈，9月煤市將如何演繹？

供應(yīng)端近期隨著降雨強度減弱，產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，從CCTD獨家監(jiān)測的442家晉陜蒙周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)中可以看出，8月中旬主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率已經(jīng)提升至了81.7%這樣一個相對高位水平。8月底至9月初，“保安全”將是重中之重，山西部分企業(yè)煤炭供應(yīng)面臨階段性的受限；重大活動結(jié)束后，產(chǎn)地的供應(yīng)水平將逐步恢復(fù)。同時，隨著北方地區(qū)汛期結(jié)束，降雨對煤礦生產(chǎn)的影響將逐步弱化。整體來看，預(yù)計9月份國內(nèi)煤炭供應(yīng)水平將高于8月份。另一方面，由于進(jìn)口煤價格優(yōu)勢較為明顯，預(yù)計9月份進(jìn)口煤到貨量也將維持在較高水平。

需求端去年9月份，“秋老虎”威力巨大，南方部分地區(qū)出伏后仍然高溫不退，當(dāng)前天氣預(yù)報結(jié)果顯示今年9月份氣溫雖仍偏高，但難以出現(xiàn)類似去年的局面，隨著淡旺季切換，新能源出力對火電的擠壓作用將更加明顯，預(yù)計電廠日耗將緩慢回落，市場煤采購相對偏弱；另一方面，基建投資或?qū)⑻崴伲康禺a(chǎn)行業(yè)弱勢難改，制造業(yè)投資增速將延續(xù)下行態(tài)勢，非電行業(yè)動力煤用煤需求將難有明顯好轉(zhuǎn)。

綜合來看9月份，動力煤市場將呈現(xiàn)供增需減態(tài)勢，煤價下行壓力將加大但考慮到前期北港庫存去化的已經(jīng)較為充分，今日北方九港庫存已經(jīng)下降至2300萬噸左右的相對低位水平，因此煤價向下的空間將受限。整個9月份，動力煤市場煤價預(yù)計將震蕩調(diào)整。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 | 喬伊

編輯 | 徐赫陽

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